“聪明钱”不一定“聪明”?北上资金近来持股六成浮亏
来源:扬子晚报    时间:2023-09-08 19:09:08

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近年来,北上资金持股市值频创新高,且有数次成功抄底的佳绩,故被誉为“聪明钱”。可事实果真如此吗?扬子晚报紫牛新闻记者据同花顺资讯等数据梳理北上资金历年操作发现,北上资金也不一定“聪明”,其持股胜率也较为一般,尤其是近来持股六成浮亏。


(资料图)

“抄作业”难保“答案对”

自2014年11月和2016年12月,沪深港通相继开通以来,中国资产在全球的吸引力大幅提升,境外资金对A股的配置也水涨船高。

扬子晚报紫牛新闻记者梳理同花顺统计发现,截至今年二季度末,北上资金持仓总市值2.37万亿元,占流通A股总市值的3.36%。以可比口径计算,公募基金持仓总市值为5.51万亿元,占流通A股比例7.8%;社保基金、养老金、保险资金等机构持仓市值合计9728.13亿元,占流通A股比例1.38%。由此可见,相较于A股流通市值,北上资金的持股占比并不高;而相较于机构投资者,北上资金的“话语权”也较为有限。

那么,为什么北上资金能够如此吸睛?其一,相较于公募基金、社保基金等机构,北上资金每日的交易数据完全公开;其二,国内投资者对“聪明钱”持股的态度多少也有些“抄作业”的意味。

出手时机与市场“弱相关”

自2017年起,北上资金开始加速流入A股。彼时,A股核心资产估值处于低位,沪深300指数位于3300点附近,市场经历大跌后缓慢复苏,北上资金净流入态势与指数走势基本吻合。

2019年至2021年2月,A股核心资产走出一波牛市行情,沪深300指数由2900点一路飙升至5800点。期间,北上资金净流入趋势与走强的指数遥相呼应,成为“聪明钱”。不过,在沪深300指数大幅走强期间,北上资金流入速度并未明显加快;而在沪深300指数掉头下行,累计跌幅超过25%的2018年,北上资金成交净买入2942.18亿元,大部分抄底资金均被套牢;2021年3月至今,沪深300指数呈下行趋势,期间北上资金仍保持净流入态势。

分析人士认为,从长期来看,北上资金呈现出持续净流入A股的趋势,与大盘指数的涨跌并不存在显著的关联性。此外,北上资金作为国际资金进入A股市场的集合,其成分多样、结构复杂、投资风格各异,并不能“剧透”外资对A股市场及某一只股票的投资偏好。

但作为A股市场重要的参与者,其交易活跃度受到整体市场的影响。数据显示,今年年初至8月底,北上资金日买卖总额与A股市场日成交金额走势呈现出高度的一致性,相关系数高达0.78。两者较强的正相关性,也体现出北上资金积极参与中短期交易的特征。

以完美世界为例,一季度,受益于AIGC概念热炒,完美世界股价大幅上涨,累计涨幅超过33%。期间北上资金大举加仓,增持量高达1.01亿股;而4月下旬该股股价见顶后,北上资金又开启抛售模式,至今累计减持9214.06万股。

高买低卖,六成持仓股浮亏

整体上看,自2017年3月17日以来,北上资金合计盈利5010亿元。其中,在贵州茅台的盈利规模居首,高达1575亿元。此外,北上资金在五粮液、宁德时代、美的集团、中国中免、长江电力等9只个股的盈利均超100亿元。

中国中免今年内股价跌幅较大,但北上资金依旧保有巨额盈利。一是该股2017年3月20日至今年8月底累计涨幅仍高达362%;二是北上资金2020年以来对该股持续大幅减持,较大程度地保住了前期胜利果实。

亏损最多的个股则是隆基绿能,累计亏损额高达77亿元。该股去年跌逾31%,今年初至8月底再跌超36%,高买低卖成为北上资金在该股“翻船”的重要原因。数据显示,2021年底,北上资金对该股持股比例为12%,2022年底增至14%,2023年初继续增持,比例一度升至16%以上;而在近期该股大跌的过程中,北上资金进行了大手笔减持,8月底持股比例已降至9%左右。

以截至8月底的持股数据计算,北上资金持有的1600多只个股出现浮亏,占比约六成。其中有57股浮亏超过10亿元。扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林

校对 徐珩

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